Do đó, tôi vẫn giữ thái độ lạc quan - xem keo truc tuyen

Tuần trước vừa trải qua những phiên giao dịch như tàu lượn siêu tốc, thứ Hai tuần này lại là một ngày lịch sử - lần đầu tiên chứng kiến chỉ số Dow Jones “chạm ngưỡng đứt gãy” (circuit breaker), cũng là lần thứ hai trong lịch sử Wall Street.

Đêm qua, ba chỉ số chính đã phục hồi gần 5%, nhưng đây đã là hai tuần liên tiếp với những biến động mạnh chưa từng có, không có dấu hiệu nào cho thấy sự ổn định. Hiện tại, mức giảm tổng thể đã vào khoảng 20%.

Trong tâm trạng sợ hãi và bi quan hiện nay, nhiều người dễ dàng nhớ 78win đăng nhập đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi đó các chỉ số đã giảm hơn một nửa. Nếu so sánh theo kịch bản của cuộc khủng hoảng tài chính, thị trường có thể còn giảm thêm khoảng 30%.

Tuy nhiên, nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 là vấn đề nợ nần dẫn đến rủi ro hệ thống, đặc biệt là sự sụp đổ của các ngân hàng và công ty bảo hiểm lớn, tạo ra hiệu ứng dây chuyền. Trong khi đó, đợt giảm sâu lần này là do sự chồng chất của ba yếu tố: định giá cao, đại dịch toàn cầu và sự sụt giảm giá dầu. Những yếu tố này không phải là vấn đề của hệ thống tài chính, do đó không thể so sánh giữa hai thời điểm.

Môi trường định giá cao hiện nay lại giống với bong bóng công nghệ năm 2000. Khi đó, chỉ số Nasdaq đã giảm tới 75%, nhưng S&P 500 và Dow Jones lại không bị ảnh hưởng nặng nề. Sự phân hóa rõ rệt giữa các chỉ số xuất phát từ thực tế rằng bong bóng chỉ xảy ra ở nhóm cổ phiếu công nghệ. Nguyên nhân sâu xa là phần lớn các công ty công nghệ thời đó chưa có lợi nhuận, thậm chí chưa có mô hình kinh doanh đáng tin cậy, nhưng vì là ngành mới nổi nên mọi người đều lạc quan thái quá, dẫn đến việc nhà đầu tư cuồng nhiệt theo dõi và đẩy giá lên cao.

Ngày nay, sau hơn hai thập kỷ phát triển, ngành công nghệ và internet đã khám phá ra nhiều mô hình kinh doanh đáng tin cậy, với khả năng sinh lời rất mạnh mẽ. Mặc dù xét theo các chỉ số như P/E hay tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP, thị trường chứng khoán đã bị định giá quá cao sau 10 năm tăng trưởng liên tục, nhưng mức giảm 20% mà chúng ta đang chứng kiến, tôi nghĩ là đủ rồi. Có lẽ chỉ cần giảm thêm 10% nữa thì thị trường sẽ ổn định và bắt đầu hồi phục.

Các yếu tố khác keo nha cai hom nay cũng cần được xem xét:

• Sự biến động giá dầu là hậu quả của cuộc đấu tranh chính trị, điều này không phải là lần đầu tiên xảy ra và cũng chưa đạt đến mức đối đầu trực diện, gây tổn hại lẫn nhau. Vì vậy, nó khó có thể kéo dài sự bất ổn.

• Ngược lại, đại dịch lại là biến số lớn nhất. Nếu Trung Quốc, châu Âu, Mỹ và Hàn Quốc - những nền kinh tế lớn - gặp phải tình trạng ngừng hoạt động sản xuất trên quy mô lớn và kéo dài, điều đó có thể gây ra rủi ro hệ thống. Tuy nhiên, Trung Quốc và Hàn Quốc đã kiểm soát tốt tình hình, và tôi tin rằng khi các quốc gia khác dần nhận thức rõ hơn về tầm quan trọng của việc phòng chống, họ cũng sẽ kiểm soát được dịch bệnh trong vòng hai tháng tới. Do đó, tôi vẫn giữ thái độ lạc quan.

Danh mục đầu tư hiện tại:

• Bilibili (US)
• Midea Group (CN)
• Tencent Literature (HK)